الاستثمار الرأسمالي يعوض نقص الاستثمار الأجنبي في صربيا

في دراسة عن اقتصاد صربيا عن شهري نيسان وايار 2020 فقد انخفض تدفق رأس المال من الخارج .

وعلى سبيل المثال، أعلنت شركة MTU الألمانية مؤخرًا أنها ستؤجل بدء أنشطتها في صربيا لمدة ستة أشهر بسبب الوباء العالمي. كانت الخطة الأصلية لعملاق صناعة الطائرات هي فتح مصنع لإصلاح الطائرات في نوفا بازوفا في غضون عامين. هذه الشركة ربما ليست الوحيدة. يؤجل المستثمرون الأجانب استثماراتهم لأنهم من الواضح أنهم يدافعون عن أنفسهم من الأزمة بالادخار. كان تدفق رأس المال من الخارج ، كمحرك مهم للنمو الاقتصادي خلال شهري أبريل ومايو ، أقل بمقدار الثلث مما كان عليه في نفس الأشهر من العام السابق.

يقول بويان ستانيتش ، مساعد مدير قطاع التحليلات في غرفة التجارة الصربية ، إن وباء كوفيدا 19 ساهم في حدوث تراجع في هذا المجال أيضًا ، وهو ما كان متوقعًا. ومع ذلك ، بفضل التدفق القوي في الأشهر الأولى من عام 2020 ، فإن المبلغ المطلق للتدفق في الفترة من يناير إلى مايو هو بالتأكيد محترم ويصل إلى 1.3 مليار يورو.

– وفقا للمعلومات الحالية ، لم يتخل أي من المستثمرين الأجانب المهمين عن الاستثمارات المخطط لها. وبسبب الوضع الوبائي في بلدانهم الأصلية ، وبالتأكيد في صربيا ، فقد تم تأجيل بعض الاستثمارات لمدة ثلاثة إلى ستة أشهر – كما يقول ستانيتش عن “بوليتيكا”.

بالنظر إلى أنه وفقًا للسيناريو الأساسي للمؤسسات المالية الدولية ، من المتوقع حدوث انتعاش مفاجئ في العام المقبل ، ذكر من تحدثنا أنه من المتوقع استمرار تدفق قوي للاستثمارات الأجنبية.

– التدفق الحالي للاستثمارات الأجنبية المباشرة كافٍ لتمويل عجز الحساب الجاري في ميزان المدفوعات. يجب أن يؤخذ في الاعتبار أنه بسبب الأزمة ، هذا العام ، سيتم تخفيض العجز المزمن في الحساب الجاري إلى حوالي خمسة في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. أيضًا ، نظرًا لأن معظم المحللين يتفقون على أنه عندما يتعلق الأمر بالموجة الثانية من الوباء (المتوقع في الخريف) ، لا ينبغي توقع تطبيق نفس إجراءات الإغلاق كما كان الحال في الموجة الأولى. مع مثل هذا النهج ، فإن تحقيق الاستثمارات سيكون له قيود فنية أقل ، مما ساهم بشكل كبير في انخفاض النشاط الاستثماري في أبريل ومايو – يعتقد ستانيك.

يقول إيفان نيكوليتش ​​، باحث مشارك كبير في معهد الاقتصاد في بلغراد ، إن صافي الاستثمارات الأجنبية المباشرة في مايو بلغ 201 مليون يورو ، وهو ما يقل بنحو 26 في المائة عن نفس الشهر من العام الماضي.

وذكر أنه في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2020 ، كانت الاستثمارات الأجنبية المباشرة أقل بنسبة 11.7 في المائة أو 166 مليون يورو عن نفس الفترة من عام 2019. وقيّم أنه من الجيد أنه عندما تنخفض الاستثمارات ، ينخفض ​​عجز الحساب الجاري ، وهو أقل بنسبة 4.5 في المائة مما كان عليه في مايو من العام الماضي.

– تم تقليص عجز الحساب الجاري في المقام الأول بسبب التدفق الأصغر للأموال على أساس توزيعات الأرباح المدفوعة وإعادة استثمار الأرباح في صربيا – أوضح نيكوليتش ​​لوكالة بيتا.

وقال إن الدولة تبذل جهودا لتعويض انخفاض صافي الاستثمارات الأجنبية المباشرة من حيث القيمة عن طريق زيادة الإنفاق الرأسمالي من الموازنة.

– قال نيكوليتش ​​إن النفقات الرأسمالية للأشهر الخمسة الأولى من هذا العام أعلى بمقدار 239 مليون يورو وتجاوزت خمسة في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.

وأضاف أنه بهذه الطريقة تحاول الدولة الحفاظ على مستوى مرتفع من الاستثمار مما يؤثر على النمو الاقتصادي عندما تنخفض الاستثمارات الأجنبية المباشرة.

يذكر المجلس المالي أيضًا أن البيانات المتاحة تظهر أن هناك انخفاضًا قويًا في الاستثمار الأجنبي المباشر في أبريل.

– في أبريل ، كانت أقل بمقدار الثلث مما كانت عليه في نفس الشهر من العام الماضي ، ونتوقع أن يستمر هذا الاتجاه ويتعمق حتى نهاية العام بسبب زيادة عدم اليقين العالمي. هذا يعني أن صربيا ستترك بدون محرك مهم للنمو الاقتصادي لبعض الوقت – كما ذكر المجلس المالي في أحدث تقرير.

يشير المؤلفون إلى أن صربيا لديها عدم تناسق كبير بين الاستثمارات المحلية والأجنبية ، من خلال الاعتماد المفرط على الأجانب والقليل للغاية على استثمارات القطاع الخاص المحلي. بلغ الاستثمار الأجنبي في صربيا في السنوات الثلاث الماضية أكثر من سبعة في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، وهو ما يزيد بمقدار الثلث عن متوسط ​​بلدان وسط وشرق أوروبا ، بينما كان استثمار القطاع الخاص المحلي في صربيا أقل بمقدار الثلث تقريبًا عنه في بلدان وسط وشرق أوروبا. .

– بما أن تعافي الاستثمار الأجنبي المباشر في الفترة المقبلة غير مؤكد ولا يعتمد على السياسات الاقتصادية المحلية ، ينبغي على صربيا تعويض هذا النقص في الاستثمار على المدى القصير عن طريق زيادة الاستثمار العام في البنية التحتية في عام 2021 ، وتحسين بيئة الاستثمار بشكل دائم (سيادة القانون ومكافحة الفساد). تحفيز استثمارات القطاع الخاص المحلي – أوصى به المجلس المالي.

وفقًا لبيانات البنك الوطني الصربي ، خلال عام 2018 ، بلغ إجمالي تدفق الاستثمارات الأجنبية المباشرة في صربيا 3.5 مليار يورو (8.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، وخلال عام 2019 ، تم تسجيل تدفق قياسي بلغ 3.8 مليار يورو. 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي).

يقول بويان ستانيتش إنه في السنوات القليلة الماضية ، كانت صربيا رائدة مقنعة في المنطقة في جذب الاستثمارات الأجنبية بسبب مزاياها النسبية.

– إن الأزمة التي يتوقع التغلب عليها مطلع العام المقبل لا تؤثر على سياسة حكومة صربيا بشأن ضرورة اجتذاب الاستثمار الأجنبي المباشر. ومع ذلك ، ينصب التركيز الآن على جذب الاستثمار الأجنبي المباشر ، الذي يجلب قيمة مضافة أكبر ، مما سيؤثر على هيكل الإنتاج والتصدير في صربيا في الفترة التي يبدأ فيها الانتعاش الاقتصادي – كما يقول ستانيك.